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2024年7月我国新能源汽车产销量同比提升，受传统淡季等因素影响环比略有下滑。根据中汽协数据，2024年7月我国新能源汽车销量达99.1万辆，同环比分别上升27.0%、下降5.5%；渗透率达43.8%，同环比分别提升11.1pct、2.7pct。在新增优质供给增加和相关政策等因素的推动下，国内电动化率持续深化，未来渗透率仍具备可观空间，有望带动全产业链需求增长。
短期来看，因期现商囤货+下游重建库存，硅料价格出现小幅波动，若价格持续性反弹，则需上下游供需关系发生扭转；中长期视角来看，当前硅料价格已经进入底部区间，伴随着二三线企业逐步出清，硅料价格后续有望逐步回升，具备产能、成本、资金优势的企业有望穿越行业周期。
我们认为，辽宁省“十四五”海上风电规划将带来“十四五”、“十五五”海上装机的增量：25年前省管要求开工2GW，预计更多项目开工&并网将体现在“十五五”时期；广东阳江的青洲五七项目送出工程也在持续推进，持续看好国内海上风电的建设空间。
海风前期项目建设进度较市场预期有所延期，已规划项目终将落地前提下，三季度开始有望逐渐迎来项目交付、国内深远海相关规划、海风竞配落地等边际变化，持续看好国内海风发展带来的产业链机遇。
Fluence在Q3FY24报告中指出，BNEF预计美国、EMEA地区（欧洲、中东、非洲）、APAC地（亚太地区）的公用事业规模级储能新增装机在23-26年的CAGR分别为26%、42%、34%。
我们认为，在电芯等供应端成本处于低位以及资金成本预期下行的背景下，随着全球新能源项目持续上量，出于对电网稳定性以及安全性的考量，储能需求将持续增长。预计美国大储和新兴市场户储迎来需求机遇，具备相关产品认证、渠道优势、海外产能布局/布局规划的国内出海企业有望显著受益。
随着新型电力系统建设的深入，在新能源项目大规模上量的背景下，消纳能力、调节能力等的提升逐步成为电网发展关键点，叠加国网电网投资规模不断扩大，预计配套电网建设需求将持续提升；此外，出于对电网输送稳定性、安全性以及提高电网输送效率的考量，电网数智化转型、先进技术应用趋势明确，电力自动化、构网型技术、柔直技术、虚拟电厂、储能等方向布局领先的企业将率先受益。
我们认为，随着AI技术突破以及国内外人形机器人厂商积极布局，人形机器人智能水平&通用水平或将大幅提升，人形机器人产业化进程加快，人形机器人产品有望迎来量产落地时点，具备技术领先优势的核心零部件供应商有望深度受益。
新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机、限电改善不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招中标情况不及预期等。
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