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2025年第一季度，包括雷诺、大众、宝马在内的多家车企在欧洲的BEV销量大幅增长，欧洲电车已然呈现出强劲的产业化趋势。其中，雷诺品牌：BEV销量同比+88%，欧洲区订单能见度约2个月，订单显示电动化趋势已发生质的转变。大众集团：欧洲BEV交付量同比+113%，前三个月西欧BEV订单增长64%。宝马集团：欧洲BEV销量同比+64%。Stellantis和奔驰：受产品换代的影响，Q1并未呈现出强劲增长，但后续新车型推向市场有望推动销量复苏。特斯拉：受Model Y交付延迟以及马斯克等影响，在欧份额下滑。
2025Q1中国车企持续加大出口力度，比亚迪Seal U3月销量创新高。
中国车企：从2025Q1中企对欧洲15国BEV出口情况看，比亚迪1.4万辆，同比+124%；名爵0.9万辆，同比-47%；小鹏2524辆，同比+143%。中国车企正加大PHEV出口以规避加征关税影响。3月比亚迪Seal U在欧洲销量近7000台（其中约6000台为PHEV），创下其历史最佳成绩；奇瑞3月在欧洲销售757辆插混，占电车的71%。
欧洲各车企均有明确的电车产品发布规划，新品的持续推出有望巩固并延续电动化趋势。Stellantis和雷诺从2024年底开始密集推出售价3万欧元以下甚至2.5万欧元以下的B级电车；大众、奔驰、宝马在2025年将展出或开始生产其新一代电车产品，2026-2027年系列车型或将放量。
总体来看，欧洲各车企认为现阶段达成考核目标较有压力，放宽考核期限能够给出一定时间来推出新车型、降低成本（采用磷酸铁锂电池、缩短产品开发周期）。随着新车型尤其是入门级电车的不断推出，2027年有望超额完成目标。
投资建议：各车企为应对即将收紧的碳排放考核要求，陆续推出新一代纯电平台，新车型有望带动欧洲电车市场放量。（1）锂电池：推荐宁德时代、亿纬锂能、欣旺达；受益标的中创新航、国轩高科；（2）锂电材料：推荐湖南裕能；中伟股份、华友钴业；星源材质、恩捷股份；受益标的富临精工、万润新能；容百科技、当升科技、厦钨新能、华友钴业；星源材质、恩捷股份；天赐材料、新宙邦；天奈科技；（3）锂电结构件：受益标的科达利、铭利达、敏实集团、和胜股份；（4）电源/电驱系统：推荐威迈斯、富特科技；受益标的黄山谷捷；（5）汽车安全件：受益标的中熔电气、浙江荣泰。
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