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山东山大电力技术股份有限公司（以下简称“山大电力”或“公司”）作为国内电力二次设备领域的重要参与者，凭借电网智能监测和新能源设备两大业务板块的专业优势，已发展成为专业领域内的领先企业之一。
公司创立于2001年，作为电力监测设备领域的先行者，专注于电网智能监测设备的研发与生产，产品包括故障录波监测装置、智能变电站辅助系统综合监控平台、时间同步装置等核心产品。
在电网智能监测领域，公司故障录波监测装置技术达国际先进水平，时间同步装置和输电线路故障监测装置均居国内领先。此外，公司是电力监测细分领域技术标准制定者之一，参与制定5项国家标准和17项行业、团体及企业（国家电网、南方电网）标准，荣获国家级专精特新“小巨人”企业、山东省瞪羚企业、山东省科技领军企业等多项各级奖项。
在新能源设备领域，公司积极布局充电桩、储能业务，并成功开拓微电网系统赛道，构建起多维度协同的业务矩阵。其中，充电桩产品线kW全功率范围，包含交流、直流及交直流一体等多类型机型，且作为业内较早实现800V高压充电产品量产的企业之一，技术实力深厚。
近年来，公司业绩平稳增长。2020-2024年，营业收入和扣非归母净利润年复合增速均达13.66%。在2024年电网企业公开招标中，电网监测多项产品表现优异：故障录波监测装置中标金额居首，时间同步装置位列第二，展现出较强的份额优势；充电桩产品的市场表现也同样亮眼，在两大电网公司的新能源汽车充电桩招标中，公司中标率达8.97%，排名第二，稳居主力供应商之列。
本文将深入分析山大电力的业务结构、技术优势、业绩增长驱动因素、历史发展路径，并探讨电力监测和新能源充电桩行业的发展趋势，以及公司在行业竞争格局中的地位与优势情况。
公司是一家电力设备供应商，主要产品是电网智能监测设备、新能源设备两大类，都属于电力设备，分别面向智能电网和新能源领域。
电力系统中完成发电、输电和配电等任务的主设备称为“一次设备”，对一次设备的监视、测量、控制、保护和调节的设备称为“二次设备”。
公司的电网智能监测设备就属于“二次设备”，主要功能是分析电网故障、预警故障，从而协助电力运行人员及时掌握电力设备运行状态，排除隐患、迅速恢复供电等。
公司的电网智能监测设备包括了多种类型的产品，覆盖了变电侧、输电侧和配电侧在内的多个场景，2024年对应场景的收入占比分别为64.06%、32.75%、3.19%。该业务下游客户主要是包括国家电网、南方电网、内蒙古电力等电网企业。
公司的新能源设备主要是充电桩整机及附件产品，涵盖了交流充电桩、直流充电桩、交直流一体充电桩等多种类型。公司还有少量收入来源于储能设备和上述新能源设备的维修服务。
公司营收规模从2020年的3.94亿元升至2024年的6.58亿元，期间保持逐年增长，年复合增速为13.66%，且增速较为平稳、线性。
扣非归母净利润则从2020年的0.73亿元升至2024年的1.22亿元，期间复合增速也同样是13.66%，与营业收入增速完全一致。特别是2023年之后，公司扣非归母净利润的增速有明显提速。
毛利率水平在40-47%之间波动，在电力设备领域拥有超过40%的毛利率，或许反映出其产品或服务具备突出的附加值。
（1）受益于电网投资的持续增加，公司凭借在电网监测领域的技术积累和市场份额优势，以及与电网公司的长期合作关系，实现了产品交付量的稳步提升；
（2）随着业务体量提高，规模效应逐步显现，多个核心产品的单位生产成本明显下降，带动公司整体毛利率水平持续提升。这种营收与利润的双重增长，体现了公司在成本控制和经营效率方面的持续进步。
截至2025年3月26日，公司在手订单合计92,673.45万元，电网智能监测业务板块和新能源业务板块的在手订单分别为82,687.14万元、9,986.31万元，已经显著超过2024年对应业务体量，对于未来业绩的释放有一定支撑性。
1、电网监测行业：电网规模持续扩容，设备数量、线路长度及运维复杂度不断提升，叠加电网智能化的快速发展，给电网监测行业带来了发展机遇
我国电力需求增长持续强劲，是推动电网规模扩张的根本动力。2012年至2024年间，全国用电量由49,591.00亿千瓦时增长至98,521.00亿千瓦时，年均复合增长率为5.89%。中电联预计2030年全社会用电总量还会继续攀升，预计将突破11.3万亿千瓦时。
为匹配快速增长的负荷需求与持续扩张的发电装机容量，电网正经历高强度的建设期。伴随着规模扩张的，是电网公司不断加大的资本投入——电网年投资额从2012年的3,693亿元攀升至2024年的6,083亿元。
然而，规模的持续膨胀与设备的急剧增长，叠加线路运维复杂性跃升，使得传统计划检修模式难以应付。当前电网运行的技术密度与管理精度要求非往日可比，仅依靠固定周期的计划检修制度，既无法有效识别出隐蔽性缺陷，也难以高效响应动态变化风险点，逐渐成为制约现代电网发展的短板。
此背景下，电网智能监测设备作为核心二次设备，正迎来黄金的发展窗口。该类设备承担着对变压器、断路器等一次装备的全方位状态感知、控制保护与决策支持职能，是必不可缺的配套装置。以公司产品为例，110kV/66kV变电站需要故障录波监测装置1台，但是对于500kV/750kV的变电站则需要5-8台/站，越是高压越需要配套更完善的监测装置；此外，电网线km就需要新增一套监测终端。
自2011年国家智能电网计划进入全面建设阶段以来，二次设备投资始终稳固占据电网总投资的12%-15%，对应2012-2024年间该领域累积投资规模已达7,637.98-9,547.48亿元——这仅仅是起步红利。未来十年，在庞大存量设备需持续智能化升级、新能源电源高渗透冲击系统稳定性、配用电终端监测密度亟待提升等多重驱动下，监测行业增长曲线仍有潜力保持继续上扬。
2、新能源充电桩行业：当前车桩比数据与政策规划目标之间存在显著差距，随着新能源汽车保有量的持续攀升，充电桩的缺口填补已进入更为紧迫的阶段
截至2024年末，我国新能源汽车充电桩数量为1,281.75万台，车桩比为2.45:1，根据工信部的规划，2025年，国内车桩比将实现2:1，2030年实现1:1，按此规划，充电桩行业仍有较大的发展空间。
当前新能源汽车仍是推动汽车市场结构性增长的主要动力。随着新能源汽车保有量的持续攀升，充电基础设施供需矛盾日益凸显。这一结构性矛盾预示着未来加快充电桩建设、完善基础设施配套的紧迫性将进一步增强。从政策导向来看，国家多个部门已明确提出要重点解决充电设施布局不均衡、利用率不高等问题，预计未来几年充电桩建设将进入加速期。
电力系统是由海量发电、输电、变电设备构成的复杂体系，任何关键设备的异常都可能引发连锁反应，如变压器故障可能导致区域停电，线路监测失效可能延误故障排查，最终干扰居民生活用电、工业生产乃至公共服务运转。
电网监测设备相当于是电网的“神经末梢”，通过实时数据采集与智能分析，为系统的稳定运行筑起第一道防线，是保障电网安全、稳定运行的重要环节。
电网监测行业存在较高的准入要求，主要体现在两个方面：首先，我国对电力监测设备实行强制性的试验检测和产品认证，国家电网、南方电网及其相关企业明确要求有关产品必须由经国家级试验机构严格认证或鉴定，出具合格型式试验报告，并有相应产品的运行业绩，才能参与国家电网、南方电网及其相关企业的招投标及产品采购。
另一方面，两大电网公司对于上游供应商的历史服务案例、产品长期运行的可靠性、电力系统技术生态的熟悉度等方面有诸多要求，且有较为严格的审查流程，所以这个行业新进入者相对较少，主要参与者多为行业内具有长期电力系统参与经验的企业。
目前，电力二次设备行业的竞争格局呈现多元化特点：行业头部阵营是国电南瑞、许继电气等具有电网背景的大型企业，特别是在高压监测设备市场占据主导地位；第二类是一些在特定细分领域具有优势的技术性企业；第三类是区域性中小企业，主要服务于地方电网的中低压监测需求，技术竞争力较弱。整体来看，行业竞争格局已经相对稳定，新进入者较少，现有企业通过持续的技术创新和服务优化来巩固自身的市场地位。
公司是国内电网智能监测领域的主要参与者之一，自2001年进入该行业以来，已有二十余年的发展历史。在发展过程中，公司根据国家电网等主要客户的需求变化，逐步拓展产品范围，从最初的电网监测设备扩展到新能源充电桩和储能系统，形成了覆盖电力系统发、输、变、配、用各环节的产品线。
在技术能力方面，公司主要产品如故障录波监测装置、时间同步装置几经迭代，始终处于细分行业领先地位。多项主要产品通过了行业技术鉴定，其中，主要产品故障录波监测装置、输电线路故障监测装置、时间同步装置的产品整体技术或性能分别被鉴定为国际先进水平、国内领先水平和国内领先水平，且装置运用的多项技术属于国内首创。
公司凭借在电网故障监测领域的先发优势，积累了丰富的行业经验和技术储备。得益于对电网运行特性的深入理解以及长期的技术积累，公司已在细分产品领域建立起领先优势——在2024年电网企业公开招标中，故障录波监测装置中标金额排名第1名，时间同步装置和新能源汽车充电桩均位列第2名，输电线名，智能变电站辅助系统综合监控平台排第12名，多项产品处于行业居前或领先地位。
此外，在两网公司新能源汽车充电桩领域，公司中标率排名第2名，属于主要供应商之一。
公司深度布局新型电力系统，积极研制充电桩、储能系统等新能源配套产品，并在此基础上进一步向智能微网领域拓展
公司在新能源充电桩领域布局全面，产品矩阵覆盖7kW-800kW功率区间，包含交流充电桩、直流充电桩及交直流一体充电桩等多个系列，可兼容市面上各类新能源汽车型号，满足不同场景的充电需求。
①推出具备双向充放电功能的V2G充电桩，支持电动汽车与电网的能源交互（低谷时段充电、高峰时段放电），有效提升电网灵活性，助力能源高效利用；
②群控充电桩采用主动柔性分配控制策略，通过智能算法实现充电功率的动态分配，优化负荷管理，支持多终端群控，其效率显著优于传统平均分配策略；
③目前充电桩产品电压范围覆盖200V至1000V，兼容市面上绝大多数新能源车型，且是业内较早实现800V以上高压充电产品量产的厂商之一。
凭借在新能源充电桩领域的先发优势，经过多年深耕，公司已建立起完整的研发制造体系。作为行业较早的入局者，不仅积累了丰富的充电桩产品开发经验，更具备模块自研自产能力，形成了从核心部件到整桩制造的全链条能力，尤其在大功率直流充电桩方面，技术储备深厚。
市场拓展层面，公司与国家电网、南方电网保持着长期稳定的合作关系。作为充电基础设施建设的核心力量，两大电网公司在充电桩领域的持续投入，为公司带来了可观的市场机会。依托扎实的技术积累和优质的客户资源，公司充电桩业务有望伴随行业整体发展实现稳步增长。
公司的电化学储能产品主要包括一体式和分体式两种结构类型的储能设备，产品容量涵盖100kWh-5MWh，可实现动态扩容、平滑输出、削峰填谷、需量控制、负荷跟踪等功能，适用于发电侧、电网侧和用户侧配储多种场景。
将“电源（光）、储能（储）和负荷（充）”连接起来，通过配套的调控技术、通信技术以实现对各类分布式能源整合调控，构建小型微电网，实现新能源本地的自发自用，并与大电网双向连接，可对外供电。公司已成功开发出微电网相关的核心设备，包括微电网监控系统、微电网并网一体化装置、电能路由器、交直流变流器、直流变流器、双向V2G充电机等，并为客户提供系统方案设计及集成化服务，定制化构建微电网系统。
储能与微电网系统是“光储充综合能源系统”重要的构成部分，也是“源网荷储”较为重要的应用方向。
背靠山东大学，有更好的产、学、研、用资源，为公司的技术持续创新提供有力支持
山东大学直接持有山大资本100%股权，而山大资本是公司的控股股东，所以公司的实际控制人山东大学。
山大电力作为山东大学全资控股的校办企业，深度依托母体在产、学、研、用领域的资源整合优势，为自身技术的持续创新构筑了核心竞争力。这种融合顶尖学术资源、精准产业需求洞察与多元应用场景落地的独特生态，不仅为技术迭代提供了源头活水，更持续驱动山大电力在智能电网监测领域稳居技术领先地位，形成了“学术研究—技术转化—产业落地”的良性循环。