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2024年电网投资延续高景气。2023年国家电网完成“4直2交”特高压设备招标，中标金额达403亿元，同比+1073%，我们预计24-25年特高压招标有望维持高位。23年国网输变电设备中标金额达678亿元，同比+35%。2023年1-11月全国电网工程投资完成额4458亿元，同比+6%，24-25年有望迎来设备交付高峰。2024年特高压柔性直流项目有望启动招标，海风柔直送出有望迎来需求拐点，带动换流阀价值量大幅提升。
随着“大基地”建设的稳步推动，“十四五”中期调规和“十五五”规划有望陆续出炉，电网投资有望保持高景气。23年以来电力市场与现货交易政策频出，用户侧调节能力有望逐步打开，催生包括虚拟电厂、需求侧响应在内的用户侧投资机会。
海外新能源发展带动电网改造升级需求，我国电力设备企业有望厚积薄发，出海空间进一步打开。
风电行业迎接发展新阶段。2023年全国风电公开招标容量63.3GW，同比-32%，其中陆上风电公开招标54.7GW，同比-29%，海上风电公开招标8.6GW，同比-46%。2023年全国风电核准容量67.3GW，同比+60.6%。23年以来多重因素影响招标释放，核准容量同比大幅增长，我们预计24年上半年风电有望迎来交付、招标双重景气。
国内方面，23年9月底以来国内海上风电催化不断，重大项目开工交付节奏逐步明朗，相关企业24年业绩确定性夯实。24年上半年海风招标有望迎来密集释放，深远海开发管理办法即将出台，各省深远海规划有望陆续落地，海风远期空间打开。
海外方面，欧洲、日韩海上风电开发渐行渐近，中国风电设备龙头企业陆续斩获海外大单，24年有望成为海外海风招标大年，中国企业估值有望提升。
光伏、锂电、储能三个环节在竞争压力驱使下，技术降本和差异化竞争迭代加快。重点关注AI产品带动消费锂电需求增长、异质结/BC路线、钙钛矿设备、光伏热场、电解液环节等。
金盘科技、珠海冠宇、平高电气、三星医疗、许继电气、东方电缆、阳光电源、国电南瑞、四方股份、万马股份、禾望电气、盛弘股份、聚和材料等。